生益电子（688183）2025年中报：营收与利润大幅增长，需关注应收账款与现金流

近期生益电子（688183）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

生益电子（688183）在2025年中报中展示了强劲的财务表现。截至报告期末，公司营业总收入达到37.69亿元，同比上升91.0%；归母净利润为5.31亿元，同比上升452.11%；扣非净利润为5.28亿元，同比上升483.25%。第二季度的表现尤为突出，营业总收入为21.89亿元，同比上升101.12%；归母净利润为3.3亿元，同比上升374.34%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：30.39%，同比增55.83%
• 净利率：14.08%，同比增189.06%
• 每股收益：0.65元，同比增441.67%

成本与费用

• 三费占营收比：8.21%，同比增3.35%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：3.1亿元

现金流与资产

• 每股经营性现金流：0.52元，同比增117.52%
• 货币资金：3.85亿元，同比增19.71%
• 应收账款：24亿元，同比增100.46%
• 有息负债：16.62亿元，同比增43.19%

收入构成

• 外销：20.96亿元，占主营收入的55.61%，毛利率为30.36%
• 内销：15.35亿元，占主营收入的40.74%，毛利率为24.41%
• 其他（补充）：1.38亿元，占主营收入的3.65%，毛利率高达97.54%

关键变动原因

• 应收账款上升：主要由于本期销售收入增加，未到账期的应收账款增加。
• 在建工程增加：智能算力中心高多层高密互连电路板项目、东城四期及泰国工厂净投入增加。
• 应交税费增加：本期利润增加，应交企业所得税增加。
• 经营活动产生的现金流量净额增加：本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。

需关注事项

尽管公司在2025年上半年取得了显著的业绩增长，但仍需关注以下几点：

• 应收账款状况：应收账款/利润已达722.84%，表明应收账款占用了大量资金，可能影响公司的现金流。
• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为19.82%，显示出公司在短期偿债能力方面存在一定压力。

行业背景

生益电子作为中国印制电路板（PCB）行业的领先企业，受益于AI产业的快速发展和全球PCB市场的增长。根据Prismark的报告，2025年全球PCB市场产值预计增长7.6%，达791.28亿美元，中国将继续占据PCB制造的主导地位，2025年市场产值预计达447亿美元，同比增长8.5%。

总结

生益电子在2025年上半年实现了营收与利润的大幅增长，主要得益于市场需求的增长和公司积极的市场策略。然而，公司需密切关注应收账款和现金流状况，确保未来的可持续发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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