长江材料（001296）2025年中报：收入增长但应收账款高企，盈利能力略有波动

近期长江材料（001296）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

长江材料（001296）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为5.13亿元，同比上升10.43%；归母净利润为7338.12万元，同比上升5.03%；扣非净利润为7169.06万元，同比上升6.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.81亿元，同比上升3.74%；第二季度归母净利润为4017.34万元，同比下降3.78%；第二季度扣非净利润为3954.98万元，同比下降2.76%。

盈利能力

公司的毛利率为28.58%，同比增加了4.54个百分点；净利率为14.76%，同比减少了2.37个百分点。每股收益为0.5元，同比增加了7.45%。每股经营性现金流为0.79元，同比增加了16.83%。尽管毛利率有所提升，但净利率出现下降，表明公司在成本控制方面可能面临一定挑战。

资产负债状况

报告期末，公司应收账款为3.89亿元，占最新年报归母净利润的比例高达321.02%，显示出公司应收账款管理存在一定风险。货币资金为1.58亿元，同比减少了47.05%。有息负债为1.63亿元，同比增加了28.61%。这些数据表明公司在资金管理和债务水平上需进一步优化。

成本费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为4211.25万元，三费占营收比为8.21%，同比减少了4.06个百分点。这表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

经营活动现金流

每股经营性现金流为0.79元，同比增加了16.83%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自铸造材料和压裂支撑剂。铸造材料收入为3.82亿元，占主营收入的74.47%，毛利率为29.72%；压裂支撑剂收入为1.11亿元，占主营收入的21.65%，毛利率为21.62%。从地区分布来看，西南地区贡献最大，收入为3.21亿元，占主营收入的62.70%，毛利率为23.28%。

发展回顾与展望

公司是国内大型专业覆膜砂生产供应商及废（旧）砂资源化解决方案提供商，产品广泛应用于汽车、摩托车、高铁、农业机械、工程机械等行业零部件生产及石油、天然气和页岩气开采。公司在铸造用覆膜砂领域处于行业领先地位，自主研发的“长江康特TM（CCATEKTM）”环保型覆膜砂在制芯时氨气排放量降低最多可达90%。公司注重技术研发，与多所高校合作，开发出多项适应市场需求的产品。

总结

总体来看，长江材料2025年中报显示公司营业收入和净利润均实现增长，但在应收账款管理、净利率等方面仍存在一些挑战。未来，公司需继续加强应收账款管理，优化成本结构，提高盈利能力。

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